财联社1月21日讯回看前年，岁首港股“春季躁动”重叠中国科技迎来“Deepseek期间”，指数放量破损。而本周港股的躁动相通激勉投资者遐念念：本年是否有契机重演前年的港股春季行情？

　　对此国联民生证券指出，2026岁首的港股环境与前年极其相似，天然外部流动性(分母端)改善预期有限，但AI诓骗(分子端)的爆发将运行“中国AI价值重估”行情。

　　中国AI价值重估：从基础圭臬到诓骗生态

　　硬件基础圭臬：细目性高景气延续

　　2026年，国表里大模子茂密发展将不时为AI硬件层公司带来"细目性溢价"。

　　诓骗层破损：两大干线引颈价值重估

　　中国特质平台型互联网企业

　　本周阿里巴巴旗下"千问App"施展亮眼，上线仅两个月后C端月活跃用户数(MAU)破损1亿，成为国内增长最快的AI诓骗之一。1月15日，千问App书记全面接入淘宝、支付宝、高德等阿里生态业务，上线超400项AI管事功能，象征着阿里AI计谋正从"模子层"向"诓骗层"加快浸透，厚爱从"聊天对话"迈入"AI管事期间"。

　　多模态及视频模子越过的平台：快手、哔哩哔哩，其中快手旗下可灵(Kling)凭借Motion Control功能在国际支吾媒体激勉热议，Sensor Tower数据涌现其在韩国图形打算类诓骗榜单登顶，在好意思国、土耳其等市集踏进前十。

　　智能驾驶：现时最大的AI落地场景

　　国际方面，特斯拉FSD与Grok整合大幅升迁智驾体验；1月13日，好意思国众议院拆除对Robotaxi企业2500辆汽车的运营甩掉，行业迎来政策拐点。国内主机厂和Robotaxi企业在特定区域亦取得超预期进展。

　　投资策略：把捏AI价值重估三干线

　　基于对市集环境和产业趋势的分析，咱们保管对中国AI价值重估行情的积极想法，具体投资提倡如下：

　　干线一：平台型互联网巨头

　　具备算力资源、模子智商与诓骗场景协同上风的阿里巴巴-W(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)，有望在AI生意化进度中赢得最大收益。

　　干线二：AI生态更正企业

　　具备专有模子或诓骗智商的快手-W(01024.HK)、MINIMAX-WP(00100.HK)、智谱(02513.HK)、哔哩哔哩-W(09626.HK)、汇量科技(01860.HK)以及垂直范畴AI赋能的京东健康(06618.HK)、阿里健康(00241.HK)等，将享受稀缺性溢价。

　　干线三：智能驾驶产业链

　　四肢现时AI最大限制落地场景体育游戏app平台，热心全栈自研智驾的小鹏汽车-W(09868.HK)、AI时期赋能的百度集团-SW(09888.HK)、智驾科罚决策商地平线以及感知硬件供应商禾赛-W(02525.HK)、小马智行-W(02026.HK)、文远知行-W(00800.HK)。