（原标题：2024雪球嘉年华：大选后的好意思股，投资机遇安在？）

近期，备受关心的好意思国大选尘埃落地，各式信息不停发酵，大选后的好意思股走势是否可抓续发扬刚劲？选举成果对异日策略、经济场所及股市有哪些潜在影响？12月8日下昼，在深圳举办的“2024雪球嘉年华”主会场上，雪球东谈主气用户@刘志超 、嘉实全球产业升级基金司理陈俊杰、雪球东谈主气用户@确信价值 以“大选后的好意思股”为题，深度分解好意思股的风浪幻化。 

抓续看好硬钞票投资，畛域膨胀至消费品牌

刘志超：对于硬钞票投资有什么新不雅点？夙昔跟大家共享过的标的当今有莫得新的看法？

确信价值：硬钞票是什么？我以为主要有三种特质：一是这类钞票在建造初期需要多数资金；二是建成之后能够抓续产生现款流，且后续无需太大参预；三是所经受的时间、家具步地无为变化较冷静。

硬钞票对机构投资者或是个东谈主投资者来讲，有两点进击上风：一是家具步地较神圣、较容易通晓；二是这类钞票对于公司处分的条目相对要小一些。

 我当今依然看好硬钞票，夙昔我以相对狭义的界说来聘任硬钞票，大部分是所谓的水泥钞票、水电站以及营业地产。当今我认为硬钞票的认识包括了消费品牌这种钞票，也通常较适合个东谈主投资者抓有。

 

长周期下AI或尚未出现泡沫，异日AI产业出路广袤

刘志超： 对于当今AI行业有什么不雅点和看法？这个行业是不是有些阶段性的泡沫，如故异日出路广袤、平坦大路？

陈俊杰：如果以万古候的维度看，AI在两年前带来的变化才刚刚开动，从长周期角度来看，我并不认为当今AI仍是开动有泡沫了。

对于AI产业当前发展的阶段，从2022年、2023年到2024年，好意思股演绎主若是在硬件，卖铲子的公司、卖硬件的公司爆发力蛮高的。好意思股好多运用公司最近股价发扬很可以，主要的原因是他们有我方本人的产业逻辑，跟着早期参预历练的模子开动产出成果之后，这些公司缓缓在报内外可以看到AI的身影。咱们买科技的时候齐是买渗入率往上提的阶段，后续的爆发力也会相比强。

对于AI现阶段的产业，从AI的角度来说，模子的才略相比进击，模子的才略不仅依赖于数据，同期也依赖于算力。如果运用出现需求量爆发的情况的话，会促使更多的互联网厂商、云厂商、模子厂商产生更大算力的需求，作念更大算力的激动，产生更好的家具，会对下一代家具、下一代硬件家具产生迭代。

 

兼具周期、成长双重属性，AI波澜激动英伟达景气抓续

刘志超：请共享一下对英伟达的看法，此次英伟达发了亮眼的财报，并莫得像之前几次发出财报以后股价有大幅飞腾，以致还有一些下降，好多投资者形成了一些困惑，怎么看？

陈俊杰：这是一家十分优秀的公司，它很牛的场地在于三十多年不变赛谈，就作念一件事——GPU。它把扫数生态，计较、齐集的邻接、软件的黏性等一系列打变成较好的交钥匙工程。此外，这家公司满足陪着时候竞走，不停往前走，在风口上作念好了准备，并在AI波澜下取得成长。

从投资的角度看，这家公司传统上来说，兼具周期+成长两个属性，率先它身处半导体行业，是典型的周期行业，长周期来看又体现一定的成长性，成长性体现不才游的运用驱动，包括智能驾驶、东谈主工智能、机器东谈主一系列的下流需求。

从当今的角度来看，这家公司的股价从2023年5月份开动飞腾，是因为AI带来的硬件需求量大爆发，那时从5月份开动，每个季度的财报齐可以销毁掉投资者的预期。但股价不仅仅看当下报出来的功绩预期，大家对于异日一年、异日两年有更大的预期存在，能不行在异日一两年内还能给大家带来惊喜。当前看这个财报里，咱们莫得看到更多可能性的脚迹。来去岁看，咱们作念硬件投资的东谈主莫得太恒久的判断，硬件、科技变化是日眉月异的，咱们作念的是追踪，异日一年这家公司如故处在景气阶段。

 

巴菲特休养现款储备，或为较大畛域收购作念准备

刘志超：是不是当今好意思股的估值确乎偏高了，巴菲特为什么休养？是为什么作念准备呢？

确信价值：咱们要看这个东谈主总钞票的比例，伯克希尔钞票1万亿，伯克希尔现款存量当今是30%，并不是很低的水平，关系词也莫得偏离历史的平均值太多，历史上每每在20%到40%之间波动。

伯克希尔有很大的保障业务，巴菲特料理的资金里很大一部分不是他公司或是我方的钱，而是保障公司客户的钱，这部分钱按照监管的规矩必须以现款或是债券的步地投资，大略惟有1500亿支配是可以使用的现款。

巴菲特当今这么的年齿会探讨在社会上的影响，二级商场上存在合乎他财务投资步伐的公司大部分仍是不合乎社会角度探讨的步伐。好多消费品牌公司市值在1500到2000亿之间，我以为可能他会把多出来的1500多亿作念较大的收购。

 

异日好意思股有哪些值得投资的标的？

刘志超：分歧从潦倒易被寰宇蜕变的公司和蜕变寰宇的公司这两个方进取，给咱们一些投资标的或是具体投资标的漠视。

陈俊杰：我以为2025年对于好意思股的科技投资预期收益率可能稍稍镌汰小数，来岁我相比看好具体几个标的：

一是跟着AI从历练到推理，来岁AI Agent可能缓缓渗入到大家的往常生计中.随同AI Agent的降生,对推理的需求也会快速地上升，Token会奢靡好多推理芯片，我个东谈主对端侧推理标的的硬件公司是有很大的酷爱。

二是硬件的基础建造包括几个进击的标的：历练。历练里有计较，有组网的通讯，有电源料理才略的芯片以及邻接的芯片这几部分构成。

三是硬件标的，互联网企业、厂商也在勤恳作念我方的家具，它们也试图作念一些解耦标的的职责，它们也会有我方的参考野心。

四是软件标的，好意思股在软件运用方面也有较多的新兴牛股产生，而况这些公司随同的标的波及百行万企。跟着AI Agent的降生、快速激动带来的一系列标的，下流百行万企齐有可能有一些软件公司的爆发力存在。

确信价值：当今有好多着名的全球性品牌估值是较低的，举一个例子，欧莱雅当今的股价仍是回到四、五年前，这么的公司有四点值得投资的依据：一是它所处在的行业，化妆品行业在异日看不到可见的天花板，会一直在增长。

二是欧莱雅在行业里所占的商场份额并不诟谇常大，且商场份额每年依然在增多，有较大的增漫空间。

三是这家公司并不是依赖于单一品牌或是少数的品牌，这么的公司很难因为某个家具商场策略的舛讹而导致对这个公司捣毁性的打击。

四是算作化妆品品牌公司，其家眷企业能够作念好这类型的高毛利家具业务，欧莱雅仍是经验了三代，当今仍是有锻练的做事司理东谈主接班机制，可以料理好有价值的百年企业。

 

本文着手：财经报谈网

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